嘉立创EDA引流 高阶PCB放量 构建硬件智造飞轮

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CFi.CN讯：数据显示，嘉立创上半年PCB多层板营收超7亿元、同比增超50%，PCBA收入大增52.17%，元器件订单达252.9万笔、同比增长21.46%；EDA注册用户736.88万，设计项目近5600万个。公司已建成覆盖电子与机械产业链的全链路服务闭环，并实现4小时元器件发货、柔性产线极速交付。

近期机构研报指出，嘉立创正依托自研EDA工具吸引海量工程师，沉淀设计资源带动PCB打样需求，再通过低价打样引流、一站式采购提升单客价值，反哺扩产与工艺升级，形成“软件引流—硬件变现—能力反哺”的正向飞轮。

研报认为，高阶PCB(HDI、FPC)放量叠加PCBA客户渗透率提升，不仅直接增厚利润，还间接为PCB业务带来近3亿元协同收入；机械产业链电子元器件渗透率升至12.47%，3D打印与CNC商业模式已跑通，打开第二增长曲线。研报预计2026—2028年归母净利润将达22亿—39亿元，首次覆盖即给予“买入”评级。

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